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中國資本市場最被外國券商看好
今年3月法國里昂證券和中國湘財證券公司簽訂了合資成立投資銀行的合同，目前有關方案正待批準。如獲批準，將成為繼中金公司（中國建設銀行、摩根斯坦利新加坡投資公司和名力集團于1997年合資組建的投資銀行）之后國內(nèi)第二家中外合資的投資銀行。
盡管目前中國資本市場規(guī)模不大，但潛力很大。短短半個月，國內(nèi)外金融企業(yè)的合作合資的消息不斷見報，這與中國加入WTO的進程密切相關。對于國外企業(yè)，是為了尋求更大的市場和利潤；對于國內(nèi)企業(yè)則是借助外力，以在國際競爭中取勝。里昂證券新興市場執(zhí)行主席顧家利說，中國經(jīng)濟增長未來幾年是世界上最好、最穩(wěn)定的，因而，在亞洲、非洲、拉丁美洲這些新興市場中，中國的資本市場最被外國投資者看好。
國外資本踏進門來
國外資本進入中國，首先從合資開始。因其對本地市場不熟識，需要一個本地化的過程；同時，由于開放有個時間表，市場不是一下子就全部打開，對外商獨資的政策限制也是逐步放寬。一些國外金融機構(gòu)正是通過尋找國內(nèi)合作伙伴，從而間接獲得進入中國市場的入場券。外商進入中國資本市場，其投資領域或業(yè)務開拓，也必須與中國入世后資本市場逐步對外開放的時間表一致。
因此，里昂證券進入國內(nèi)市場的步驟是：首先與國內(nèi)同業(yè)合作組建投資銀行，目前，其與中國湘財證券合資的協(xié)議已遞交證監(jiān)會待批準；第二步，利用里昂證券在亞洲資本市場的研究優(yōu)勢，進入中國資本市場的投資分析咨詢業(yè)務領域；第三步，以私募形式參與投資風險基金。
國內(nèi)企業(yè)走出國門
WTO給了國外金融機構(gòu)進入中國資本市場的機會，也為中國金融機構(gòu)走出國門創(chuàng)造了條件。而對中國加入WTO給中國券商帶來的挑戰(zhàn)和機遇，湘財證券董事長陳學榮這樣比喻：WTO是一個雙向陷阱，過于恐懼和過于自信都是很危險的；T是一根拐杖，把我們引渡到國際慣例；WTO是一只雞蛋，有營養(yǎng)但容易打碎。陳學榮進一步說，現(xiàn)在，有一種看法很悲觀，認為中國券商的資本實力只有100多億，還不如美國美林證券的一個零頭，外資一進來，國內(nèi)券商根本沒有實力跟對方競爭；另一種態(tài)度則是過于自信，以為自己在國內(nèi)是老大，不把國外券商放在眼里。他認為，最好的辦法就是積極學習，及早采取應對措施。湘財證券之所以從去年開始就尋求與國外同行合作，就是要讓企業(yè)盡快熟悉國際慣例，盡快適應國際化的競爭。認為對于中外券商合作如何才能成功，陳學榮認為，關鍵是要認識到國內(nèi)國外的四大差別和兩大合作基礎。四大差別：觀念上的差別、體制的差別、管理及內(nèi)部制度上的差別和經(jīng)驗和技術上的差別；兩大基礎是共同需求和能夠融合的企業(yè)文化。
放開可以促進股市穩(wěn)定
當談及最近中外合資基金公司的紛紛成立對中國股市將產(chǎn)生什么影響時，顧家利說，這對中國市場是一利好因素。他說，中國現(xiàn)在的股市，一下子很牛，一下子又很熊，是不成熟的表現(xiàn)。顧家利先生說，中國的投資者都屬于同一種類型，他們看法一致，造成股市要么漲停板、要么跌停板。而在成熟的市場上，應該有五種類型的投資者，即散戶、大戶、共同基金、退休基金和對沖基金，他們的投資理念和投資手法各不相同，每一類型的投資者都有不同的投資期限，市場有進有出，能夠保證穩(wěn)定發(fā)展。雖然，國際市場上也會出現(xiàn)像1999年到2000年時，各種類型的投資者對美國股市一致看好，引發(fā)納斯達克出現(xiàn)的大起大落，但這樣的現(xiàn)象在國際市場上出現(xiàn)的頻率不高。現(xiàn)在，中外合資的基金公司即將出現(xiàn)，中國市場上有了不同看法的投資者，將會有助于中國股市的穩(wěn)定。（證券時報）
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