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工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩？
2005年4月20日
“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)已放緩”是美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》3月底一篇文章的標(biāo)題。這個(gè)判斷的主要依據(jù)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期研究所（Economic Cycle Research Institute，簡(jiǎn)稱(chēng)ECRI）剛剛創(chuàng)設(shè)的中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)（the Chinese Leading Industrial Production Index，簡(jiǎn)稱(chēng)CNLIPI）。該學(xué)會(huì)曾創(chuàng)建了全球第一只領(lǐng)先指標(biāo)，3月中旬發(fā)布的這個(gè)指標(biāo)也是全球首創(chuàng)。
由于中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)采用和預(yù)測(cè)的結(jié)果方面都引起了爭(zhēng)議，《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》因此采訪了ECRI的董事總經(jīng)理拉克什曼·阿楚坦。
中國(guó)指標(biāo)不用中國(guó)數(shù)據(jù)
《國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《國(guó)》”）：ECRI為什么會(huì)想到創(chuàng)立中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)？
拉克什曼·阿楚坦（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿”）：我們研究領(lǐng)先指標(biāo)并用它來(lái)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的的循環(huán)周期已經(jīng)有很長(zhǎng)的歷史了。中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)已很重要。許多人對(duì)預(yù)測(cè)中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)即將到來(lái)的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)很感興趣。
《國(guó)》：為什么這個(gè)指標(biāo)不使用中國(guó)官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)呢？
阿：雖然中國(guó)在公布其經(jīng)濟(jì)和財(cái)政統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)方面，已經(jīng)向國(guó)際最佳執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)邁出了重大步伐，但還是有人對(duì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量、覆蓋范圍、頻率和及時(shí)性方面存有疑慮。這樣的話(huà)，只使用中國(guó)的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤會(huì)引起爭(zhēng)論。
因?yàn)橹袊?guó)與世界其他地區(qū)的互動(dòng)（日趨明顯），我們認(rèn)為從反映中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)互動(dòng)的非中國(guó)數(shù)據(jù)里推導(dǎo)出中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是可能的。
《國(guó)》：這個(gè)關(guān)于中國(guó)工業(yè)的指標(biāo)多采用中國(guó)貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口數(shù)據(jù)，而中國(guó)的工業(yè)并非都和國(guó)際貿(mào)易有關(guān)。那么，你怎么讓人們信服你這個(gè)指標(biāo)呢？
阿：中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)不是用來(lái)預(yù)測(cè)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的。實(shí)際上，它只是用來(lái)預(yù)測(cè)工業(yè)增長(zhǎng)的變化周期的。因?yàn)橹袊?guó)工業(yè)產(chǎn)品的很大一部分用于國(guó)際貿(mào)易，我們定期發(fā)出的預(yù)測(cè)信息對(duì)中國(guó)的主要貿(mào)易伙伴尤其有價(jià)值。
英語(yǔ)里有“the proof is in the pudding”（直譯：證據(jù)在布丁里）的諺語(yǔ)，意思就是說(shuō)即使人們可能會(huì)懷疑類(lèi)似中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)這樣的東西，但我確信這個(gè)指標(biāo)會(huì)被中國(guó)內(nèi)外的許多人接受。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)如此重要，以至許多決策者都想知道在將來(lái)的幾個(gè)月里，能否從增長(zhǎng)率的升高或降低中找到機(jī)會(huì)。中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)是專(zhuān)為提供這種信息而制定的。另外，因?yàn)榫幹七@個(gè)指標(biāo)使用的方法在我們以前的應(yīng)用中有良好的紀(jì)錄，所以相信它會(huì)得到應(yīng)有的關(guān)注。
中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)周期是8個(gè)月
《國(guó)》：關(guān)于如何編制中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)，你對(duì)外界總是保密的。能否在這里做個(gè)簡(jiǎn)單介紹呢？
阿：ECRI對(duì)世界幾大主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行定期的監(jiān)控，并對(duì)各經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)生活各方面有引導(dǎo)作用的數(shù)百個(gè)敏感數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。根據(jù)清晰的經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理，我們可以明白地從它們中找出一些很好的中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)領(lǐng)先指數(shù)。然后我們根據(jù)這些非中國(guó)的指數(shù)，制定出一個(gè)簡(jiǎn)要的標(biāo)準(zhǔn)。這就是中國(guó)領(lǐng)先工業(yè)生產(chǎn)指標(biāo)。它旨在預(yù)測(cè)中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)的周期性擺動(dòng)。
工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)的周期性轉(zhuǎn)變也預(yù)示著中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)的周期性變化。這個(gè)周期平均是八個(gè)月。
《國(guó)》：如你在一個(gè)圖表中演示的，中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)的周期和那些主要的經(jīng)濟(jì)體大體上保持一致，平均的領(lǐng)先和滯后一般都在三個(gè)月的范圍內(nèi)。你對(duì)這幾個(gè)月的領(lǐng)先或者滯后怎么解釋?zhuān)磕阏J(rèn)為中國(guó)和G7的工業(yè)增長(zhǎng)速度在未來(lái)會(huì)一致嗎？為什么？
阿：主要市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的工業(yè)周期的變化大體上是一致的。這是因?yàn)楣I(yè)增長(zhǎng)率的上升和下降通過(guò)國(guó)際貿(mào)易而在全球傳遞。
你剛才已經(jīng)提到了，中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)周期和那些主要的經(jīng)濟(jì)體大體上保持一致。這一點(diǎn)正支持了我們的預(yù)測(cè)方法。我們認(rèn)為，中國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)在時(shí)間周期上在未來(lái)將和七大經(jīng)濟(jì)區(qū)的工業(yè)增長(zhǎng)大體保持一致，因?yàn)槿蛸Q(mào)易使得各經(jīng)濟(jì)圈之間的交流變得越來(lái)越順暢。
年底增速可能再上揚(yáng)
《國(guó)》：你們?cè)诎l(fā)布第一個(gè)指標(biāo)時(shí)，說(shuō)“中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)在將來(lái)幾個(gè)月里將有一個(gè)長(zhǎng)期的適度發(fā)展區(qū)間”。那么，這個(gè)溫和增長(zhǎng)的時(shí)期是從什么時(shí)候開(kāi)始的呢？
阿：我們是在2005年3月15日發(fā)布中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)領(lǐng)先指標(biāo)的。如果以中國(guó)官方的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)的溫和增長(zhǎng)是從去年春天開(kāi)始的，從一個(gè)驚人的速度變?yōu)槁詾閺?qiáng)勁的增長(zhǎng)。
《國(guó)》：為什么會(huì)有這個(gè)速度的轉(zhuǎn)變呢？
阿：但我們研究中國(guó)工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)先指標(biāo)各個(gè)因素的變化時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，2004年全球工業(yè)生產(chǎn)的減速在中國(guó)工業(yè)的周期性減速中起到了很大的作用。
《國(guó)》：這個(gè)速度將維持多久呢？
阿：一個(gè)比較慢的增長(zhǎng)期可能將在今后幾個(gè)月里持續(xù)。如果看看4月發(fā)布的最新指標(biāo)，我們發(fā)現(xiàn)中國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)的領(lǐng)先指標(biāo)已經(jīng)有了小幅度的上揚(yáng)。如果這種狀況持續(xù)幾個(gè)月下去的話(huà)，中國(guó)很可能將在今年接近年底迎來(lái)新一輪的增長(zhǎng)速度上揚(yáng)周期。
鏈接：ECRI最早由杰弗里·穆?tīng)杽?chuàng)立。杰弗里·穆?tīng)柺窃鴵?dān)任惠普、蘋(píng)果、美國(guó)電話(huà)電報(bào)公司等高科技公司顧問(wèn)的行銷(xiāo)大師。他于20世紀(jì)60年代創(chuàng)設(shè)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。（來(lái)源/國(guó)際先驅(qū)導(dǎo)報(bào)，作者/曹枚）
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