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“投資重消費(fèi)輕”格局應(yīng)當(dāng)調(diào)整
2005年4月22日
在中國(guó)目前的總需求結(jié)構(gòu)中，存在著“投資重，消費(fèi)輕”的格局。這表現(xiàn)為資本形成總額在GDP中所占的比重（投資率）偏高，最終消費(fèi)在GDP中所占的比重（消費(fèi)率）偏低（見(jiàn)表1）。
表1
從總需求一方看中國(guó)GDP的構(gòu)成（%）
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年份 |
消費(fèi)率 |
投資率 |
凈出口 |
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1997 |
58.2 |
38.0 |
3.8 |
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1998 |
58.7 |
37.4 |
3.9 |
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1999 |
60.2 |
37.1 |
2.7 |
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2000 |
61.1 |
36.4 |
2.5 |
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2001 |
59.8 |
38.0 |
2.2 |
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2002 |
58.0 |
39.4 |
2.6 |
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2003 |
55.5 |
42.3 |
2.2 |
就世界平均水平來(lái)看，消費(fèi)率一般在76%－79%，投資率為18%－21%;自20世紀(jì)下半期以來(lái)，美國(guó)的消費(fèi)率一直在80%以上，投資率低于20%�？梢�(jiàn)，與其他國(guó)家相比，中國(guó)的消費(fèi)率偏低20個(gè)百分點(diǎn)左右，投資率則偏高18個(gè)百分點(diǎn)左右。
表2 投資和消費(fèi)增長(zhǎng)（%）
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年份 |
消費(fèi)增長(zhǎng) |
投資增長(zhǎng) |
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1997 |
10.2 |
8.8 |
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1998 |
6.8 |
13.9 |
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1999 |
6.8 |
5.1 |
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2000 |
9.7 |
10.3 |
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2001 |
10.1 |
13.0 |
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2002 |
11.8 |
16.9 |
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2003 |
9.1 |
27.7 |
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2004 |
13.3 |
25.8 |
從動(dòng)態(tài)趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)速度過(guò)快，消費(fèi)需求則增長(zhǎng)過(guò)慢。如表2所示，自2000年以來(lái)，中國(guó)的固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)不但一直快于消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)，而且在消費(fèi)增長(zhǎng)緩慢的情況下，投資在加速增長(zhǎng)。
以上情況說(shuō)明，近幾年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在更大程度上是依靠投資擴(kuò)張來(lái)拉動(dòng)的。在供給短缺的年代，依靠高積累、高投資來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有其客觀必然性，因?yàn)樵谄毡槎倘钡慕?jīng)濟(jì)背景下，增加總供給的重要性要高于擴(kuò)大總需求，而投資從而資本形成是增加總供給能力的主要途徑。但是，在生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩的經(jīng)濟(jì)條件下，投資率過(guò)高，投資增長(zhǎng)率過(guò)快，不利于短期的宏觀經(jīng)濟(jì)均衡和長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
雖然投資需求和消費(fèi)需求在短期都可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是，投資增加和消費(fèi)增加的長(zhǎng)期意義是不同的。消費(fèi)是生產(chǎn)過(guò)程的最終環(huán)節(jié)，它使商品的價(jià)值和效用得以最終實(shí)現(xiàn)，一切產(chǎn)品只有進(jìn)入了消費(fèi)，生產(chǎn)過(guò)程才算最終完成。但是，投資卻具有“二重性”本期增加的企業(yè)固定資產(chǎn)投資和政府基本建設(shè)投資既會(huì)擴(kuò)大當(dāng)期的總需求，又會(huì)按照一定的比例形成資本存量，從而增加下一期的總供給能力。也就是說(shuō)，這一期通過(guò)增加投資所擴(kuò)大的總需求，其中一部分將在下一期轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)能力。簡(jiǎn)單地說(shuō)，“投資二重性”就是投資增加既會(huì)增加本期的總需求，又會(huì)增加以后的總供給。過(guò)分依賴(lài)擴(kuò)大投資來(lái)保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，雖然可以實(shí)現(xiàn)短期的總需求和總供給的平衡，但是將增加宏觀經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平衡的難度;如果未來(lái)總需求的增加跟不上，宏觀經(jīng)濟(jì)將會(huì)失衡，生產(chǎn)過(guò)剩的狀況將會(huì)惡化。例如，假定今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總需求規(guī)模為10萬(wàn)億元，總供給也是10萬(wàn)億元，總供給和總需求是平衡的;假定在這10萬(wàn)億元的總需求中，固定資產(chǎn)投資為4萬(wàn)億元，其中2萬(wàn)億元在明年形成廠房、機(jī)器設(shè)備和生產(chǎn)線(xiàn)，這2萬(wàn)億元的投資就轉(zhuǎn)化成了資本存量，形成了新的生產(chǎn)能力;假定這些新增加的生產(chǎn)能力每年可以提供3萬(wàn)億元的產(chǎn)品和服務(wù)，那么，明年的總供給就是13萬(wàn)億，而不是原來(lái)的10億元;要保持明年的宏觀經(jīng)濟(jì)平衡，總需求就必須擴(kuò)大到13萬(wàn)億元。如果總需求規(guī)模達(dá)不到13萬(wàn)億元，經(jīng)濟(jì)中就會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩，隨之而來(lái)的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降和失業(yè)增加。
自2003年下半年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以在生產(chǎn)相對(duì)過(guò)剩格局沒(méi)有明顯改善的情況下出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，其主要原因就是在“投資重、消費(fèi)輕”的基礎(chǔ)上投資增長(zhǎng)過(guò)快，消費(fèi)增長(zhǎng)過(guò)慢。投資增長(zhǎng)過(guò)快，造成了主要原材料和能源如煤、電、油、氣供給和運(yùn)輸能力緊張，從而造成局部經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。
積極擴(kuò)大消費(fèi)需求，不是權(quán)宜之計(jì)，而是中國(guó)宏觀調(diào)控的一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)。從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定高度以后，它所面臨的主要宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題就是如何調(diào)控總需求，使之與不斷增長(zhǎng)的總供給能力相適應(yīng)。1998年以來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)說(shuō)明，中國(guó)的生產(chǎn)力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)超越了這個(gè)高度。
在中國(guó)現(xiàn)階段，擴(kuò)大消費(fèi)需求的重點(diǎn)是積極擴(kuò)大居民消費(fèi)需求。由于居民消費(fèi)需求主要決定于收入水平和消費(fèi)傾向，因此，要保持居民消費(fèi)需求增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)相適應(yīng)，就需要研究如何增加城鄉(xiāng)居民的可支配收入水平，如何通過(guò)適當(dāng)?shù)恼哒{(diào)整來(lái)調(diào)節(jié)居民的消費(fèi)傾向。當(dāng)前擴(kuò)大居民消費(fèi)需求的主要努力應(yīng)當(dāng)放在增加城鎮(zhèn)低收入階層和農(nóng)民的收入上，放在改變收入分配不平等上，放在提高社會(huì)平均消費(fèi)傾向上。增加城鎮(zhèn)低收入階層收入的關(guān)鍵是要增加就業(yè)機(jī)會(huì)，擴(kuò)大就業(yè)渠道;增加農(nóng)民收入的關(guān)鍵是適當(dāng)調(diào)高部分農(nóng)產(chǎn)品的保護(hù)價(jià)、增加對(duì)農(nóng)業(yè)的財(cái)政支出、切實(shí)穩(wěn)定地減少農(nóng)民的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、將農(nóng)村的稅費(fèi)改革進(jìn)行到底，鼓勵(lì)農(nóng)民多獲取非農(nóng)收入。（來(lái)源/光明日?qǐng)?bào)，作者/方福前）
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