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樊綱認(rèn)為：投機(jī)人民幣升值有大風(fēng)險(xiǎn)
2005年1月16日
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱近日在上海萬事達(dá)卡國際組織召開的2005經(jīng)濟(jì)預(yù)測會(huì)上說，投機(jī)人民幣升值是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。
樊綱說，中國外匯儲(chǔ)備在去年第四季度出現(xiàn)了超高速的增長，這是國際熱錢對(duì)人民幣升值的投機(jī)所導(dǎo)致的結(jié)果。但是，由于人民幣是受管制的貨幣，因此投機(jī)人民幣升值是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。他分析說，因?yàn)樯殿A(yù)期帶來的是資本流入，而中國央行采取一些市場化操作，就可以在很長一段時(shí)間內(nèi)頂住升值的壓力，而投機(jī)的資金在中國卻有資金成本等壓力。
樊綱預(yù)測，2005年美元貶值的趨勢不會(huì)改變，而由于人民幣是盯住美元的，因此美元貶值將減輕人民幣升值的壓力。
樊綱還認(rèn)為，人民幣匯率在2005年未必會(huì)調(diào)整，只要通脹持續(xù)發(fā)生，美國利率繼續(xù)攀升，或者人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，那么人民幣匯率調(diào)整就不太可能會(huì)發(fā)生。對(duì)于中國來說，人民幣匯率調(diào)整的最佳時(shí)機(jī)是否會(huì)再次來臨，來臨以后是不是能及時(shí)抓住，還需拭目以待。樊綱認(rèn)為，中國今天所面臨的真正問題，是如何去適應(yīng)一個(gè)沒有了強(qiáng)勢美元作為支點(diǎn)的新的國際貨幣體系。談到中國是否會(huì)再次加息的問題時(shí)，樊綱說，中國的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)在去年末出現(xiàn)下降的勢頭，但原材料價(jià)格指數(shù)卻仍然增長超過14%，這意味著今年的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)可能仍維持在4%-5%。因此，中國的實(shí)際利率水平仍然為負(fù)，而且達(dá)到2-3個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)利率水平，所以如果2005年中國央行有調(diào)升利率的動(dòng)作，也是正常的。樊綱還談到，如果在2005年的某個(gè)時(shí)段，中國經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)明顯的緊縮趨勢，那么宏觀調(diào)控的策略就可能會(huì)出現(xiàn)一些變化。他認(rèn)為，宏觀調(diào)控應(yīng)該是實(shí)時(shí)的，根據(jù)經(jīng)濟(jì)走勢的變化情況不斷調(diào)整的，而非一成不變。（來源/上海證券報(bào)）
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