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煤炭行業(yè)投資過熱 欲燃宏觀調控“狼煙”？
2005年3月23日
國家統計局日前發(fā)布信息，今年1-2月份煤炭開采及洗選業(yè)的固定資產投資，同比增長148.7%，而同期全國固定資產投資的增幅為24.5%。煤炭行業(yè)的投資過熱，引發(fā)了部分市場人士的擔憂，畢竟去年因鋼鐵、水泥、電解鋁等行業(yè)投資增長過快而引發(fā)的宏觀調控，至今還記憶猶新。
同比增長環(huán)比卻下降
盡管煤炭行業(yè)今年1-2月投資同比增速非常驚人，但投資金額的絕對量與2004年下半年相比，卻有明顯下降。
國家統計局數據顯示，今年1-2月，煤炭累計投資為31億元，去年同期為11.3億元。值得注意的是，從2004年3月起，當年每個月的煤炭投資數額都在35億元以上，從絕對數額上看并不突出。
上海證券的煤炭行業(yè)研究員彭蘊亮認為，今年1-2月煤炭投資出現明顯回落比較正常，這主要是季節(jié)性因素導致的。彭蘊亮表示，每年的1-2月期間，都是民工返鄉(xiāng)的集中期，這段時間的工程項目相對較少。而且，國家安全生產監(jiān)督總局從今年1月起開展煤炭安全大檢查，一些新建項目可能會受到影響而暫時停工。
彭蘊亮認為，盡管去年的基數較小，但投資淡季的增幅能超過100%，表明行業(yè)投資過熱已經是不爭的事實。
2004年投資增速就已驚人
事實上，煤炭業(yè)的固定資產投資從2003年起就逐步開始提速，2004年年末達到了頂峰。
國家統計局數據顯示，2003年煤炭業(yè)的固定資產投資總額為413.68億元，比2002年增長了43.8%。2004年，第一季度的固定資產投資總額為40.17億元，到6月底累計總額就激增到190.96億元，同比增長了58.3%。至9月末，累計投資總額已經達到366.35億元，同比的增速已經超過60%。而2004年12月，單月的投資就達到185億元，一個月的投資就接近上半年的投資總和。
對此，華夏證券研究所韓永認為，過去兩年煤炭行業(yè)的投資增速過快，與此前的投資額偏低不無關系。韓永介紹，1997年煤炭行業(yè)固定資產投資總額占全國所有行業(yè)固定資產投資總額的比例為1.39%。1997年亞洲金融危機之后，煤炭行業(yè)的固定資產投資曾連續(xù)三年出現同比下降，至今仍未恢復到當時的比例水平。
另有人士認為，最近3個月國有大型煤礦正在接受安全大檢查，新投資的規(guī)模不可能太大。目前的煤炭投資的增長，應屬中小型煤礦所為。這類煤礦的采掘技術一般比較落后，資源的浪費程度相當大，除了在目前暫時能緩解煤炭緊張的狀況外，從長遠看對社會并不產生什么有益的影響。
此等情景似曾相識
今年年初，有關權威部門預測，今年國內煤炭的缺口應在1億噸左右，煤炭供應形勢仍十分緊張。國內某著名門戶網站所作的調查也顯示，2004年投資煤炭行業(yè)所取得的回報是最高的。居高不下的煤炭價格，更是令各方資金陸續(xù)涌入煤炭行業(yè)，導致投資速度增長過快。
這一情景似曾相識。2003年，冶金行業(yè)全年的固定資產投資總額為1329.07億元，同比增長了87.2%，有色金屬和建筑業(yè)的同比增幅也分別達到68.7%和41.5%。而2004年第一季度，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、電力、熱力的生產與供應業(yè)、建筑業(yè)的投資同比增幅更達到106.4%、89.2%、57.4%、82.8%。4月初國家對上述行業(yè)進行了較大力度的宏觀調控，令上述行業(yè)措手不及。
而煤炭業(yè)的投資，在2003年和2004年同比增幅已達到43.3%和60.8%，過熱的苗頭已經顯現。據業(yè)內專家調查，投資中50%以上都屬于對中小型煤礦投資，這些投資者在利益驅動下，盲目擴大產能，存在環(huán)保等方面的諸多問題。部分煤炭上市公司的負責人表示，國家對煤炭行業(yè)進行調控有相當的必要性。
另外一種情況不容忽視，雖然中國目前已經暫時度過了電煤緊缺的時期，但幾個月之后又將面臨夏季用電高峰。上海證券彭蘊亮表示，國家即使對煤炭進行調控，可能將面臨兩難選擇。（來源/中國證券報，作者/陳亮）
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