2005年，世界經(jīng)濟特別是我國主要貿(mào)易伙伴美國、日本經(jīng)濟的回調(diào)，將影響到我國外貿(mào)出口的增長；同時，針對我國的反傾銷等貿(mào)易摩擦仍然會大量存在；加之受我國外貿(mào)連續(xù)3年保持超常規(guī)高速增長的高基數(shù)等因素的影響，我國外貿(mào)出口將面臨一定的挑戰(zhàn)。但是，我國良好的投資環(huán)境和工業(yè)配套水平以及低廉的勞動力，將繼續(xù)吸引大量外資流入，加速全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，這種趨勢不會因一些短期性因素而較快發(fā)生轉(zhuǎn)變。
    
    鼓勵外資積極參與國有企業(yè)的重組改制，讓外資以資本或技術(shù)參股甚至控股的形式，實質(zhì)性地參與國有企業(yè)的改造，這對盤活存量資產(chǎn)，加快國有企業(yè)的改造和振興老工業(yè)基地都具有重要意義。2005年，世界經(jīng)濟的平穩(wěn)增長和FDI趨于活躍，為我國國企并購提供了較好的機遇。我國加入WTO已逾三年，銀行、保險以及零售業(yè)等領(lǐng)域的進一步擴大對外開放，相關(guān)法規(guī)的不斷完善，將為跨國并購提供開放而有序的環(huán)境，中國的并購市場將更有吸引力。
    
    我國應(yīng)抓住區(qū)域經(jīng)濟集團化趨勢加強的有利時機，加快推進和完善內(nèi)地港澳自貿(mào)區(qū)（CEPA）建設(shè)；努力推動中國+東盟（10+1）以及中國+東盟+日韓（10+3）進程；積極探索同資源、能源富集地區(qū)如中東、俄羅斯以及澳大利亞等地建立自由貿(mào)易區(qū)的可行性。
    
    1、世界貿(mào)易穩(wěn)定增長，我國外貿(mào)出口市場空間擴大
    
    全球經(jīng)濟增長的強勁勢頭帶動世界貿(mào)易大幅增長。美國國內(nèi)需求強勁，日本和中國外貿(mào)快速增長，以及亞洲發(fā)展中國家經(jīng)濟的復(fù)蘇是拉動國際貿(mào)易迅速增長的主要動力。受這些發(fā)達國家的帶動，亞洲發(fā)展中國家出口迅速增長。根據(jù)統(tǒng)計，2004年1-9月，印尼、韓國、泰國、中國香港和臺灣地區(qū)的出口增長率幾乎都在20%以上。
    
    預(yù)計2005年世界貿(mào)易增長將有所放緩，聯(lián)合國LINK項目和IMF預(yù)測2005年全球貿(mào)易量增長將達到8.0%和7.4%，盡管比2004年的增長速度有所減慢，但是將明顯高于近10年來世界貿(mào)易量年均6.6%的增長速度。
    
    2005年，世界經(jīng)濟特別是我國主要貿(mào)易伙伴美國、日本經(jīng)濟的回調(diào)，將影響到我國外貿(mào)出口的增長；同時，針對我國的反傾銷等貿(mào)易摩擦仍然會大量存在；加之受我國外貿(mào)連續(xù)3年保持超常規(guī)高速增長的高基數(shù)等因素的影響，我國外貿(mào)出口將面臨一定的挑戰(zhàn)。但是，我國良好的投資環(huán)境和工業(yè)配套水平以及低廉的勞動力，將繼續(xù)吸引大量外資流入，加速全球制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，這種趨勢不會因一些短期性因素而較快發(fā)生轉(zhuǎn)變。
    
    2、全球主要股市繼續(xù)盤整，對我國股市聯(lián)動影響不大
    
    2004年，全球股票市場呈現(xiàn)出波動性高位盤整狀態(tài)。美國道瓊斯、納斯達克和標(biāo)準(zhǔn)普爾三大指數(shù)基本與年初水平接近，盤整性較為突出；其中道指基本穩(wěn)定在10400點，納指在2000點、標(biāo)準(zhǔn)普爾為1100點。歐洲三大股市均呈振蕩上行態(tài)勢。截至11月30日，德、英、法股指分別比年初上漲2.7%、4.3%和4.4%；德國DAX股指在3647點-4183點之間波動，波幅為15%；英國倫敦金融時報指數(shù)在4287點-4805點之間波動，波幅僅為12%，而法國CAC40指數(shù)波幅更小，僅為10%，在3484點-3844點之間波動。隨著日本經(jīng)濟增長速度加快，日本股市表現(xiàn)良好，呈振蕩上行態(tài)勢，5月份最高點比年初最低點上漲17%左右，全年基本在10500點-12000點之間波動。
    
    展望2005年，全球股市仍然缺乏亮點，繼續(xù)處于盤整態(tài)勢。從基本面來看，2005年世界經(jīng)濟出現(xiàn)適度回調(diào)，特別是國際油價大幅飆升的滯后影響逐步顯現(xiàn)，以及美聯(lián)儲連續(xù)多次升息后貨幣政策趨緊等因素，使美國、日本經(jīng)濟增速將會明顯放緩，不過歐元區(qū)經(jīng)濟有望保持2004年的增長水平�？傮w來看，世界經(jīng)濟處于平穩(wěn)增長態(tài)勢，不會出現(xiàn)趨勢性向下轉(zhuǎn)折局面，全球股市難有大的作為。
    
    雖然我國股市與全球股市聯(lián)動性在逐步增強，但由于宏觀經(jīng)濟基本面、政策面的差異較大，國際資本進入我國股市仍然十分有限等因素，2005年全球股市走勢對我國股市的影響不會很大。
    
    3、美元國際地位繼續(xù)下降，人民幣升值壓力仍在
    
    2004年國際匯市呈現(xiàn)錯綜復(fù)雜的景象。美元兌世界主要貨幣的跌幅雖有所減緩，但美元持續(xù)貶值導(dǎo)致全球美元儲備價值大幅縮水，損害了美元在全球外匯儲備中的地位。相比之下，歐元的地位卻在不斷提升，正在悄然改變著以美元為中心的國際貨幣格局。2005年，美元的國際地位將進一步下降，美元仍將保持疲軟態(tài)勢，但預(yù)期美元貶值幅度有限。從促使美元走弱的因素來看，一是美國經(jīng)濟增長將會有所放緩，美元的經(jīng)濟基本面有所變?nèi)�。二是美國巨額雙赤字對美國經(jīng)濟以及美元的負面影響逐步顯現(xiàn)，而且由于布什連任，其政策傾向使得人們預(yù)期短期內(nèi)赤字不會有根本改變。三是由于美元國際地位的下降，外國對美元計價資產(chǎn)的需求將會繼續(xù)減弱。
    
    2005年，在美元繼續(xù)保持疲軟的態(tài)勢下，如果人民幣匯率保持不變，將有助于我國外貿(mào)出口和利用外資；但是，人民幣將面臨著主要國家政府施壓以及國際游資預(yù)期升值的雙重壓力。而且，美元繼續(xù)貶值意味著我國所擁有的美元資產(chǎn)縮水，進口商品相對價格較高，外匯占款過大嚴(yán)重束縛貨幣政策手腳，對我國通貨膨脹的抬頭可能有推波助瀾的作用。
    
    4、國際油價有望穩(wěn)步回落，我國原油進口成本降低
    
    2004年，在全球原油需求大大超出預(yù)期、地緣政治風(fēng)險加劇和投機炒作三大因素的影響下，國際油價節(jié)節(jié)攀升、屢創(chuàng)新高，已經(jīng)偏離了一般均衡增長軌道，出現(xiàn)了非理性上漲。高油價對我國經(jīng)濟運行和居民生活帶來不小的負面影響。一方面，2004年不斷飆升的國際油價將增加外匯支出、加大企業(yè)成本、增加居民消費支出，對我國經(jīng)濟運行帶來一定的負面影響。另一方面，國際油價持續(xù)上漲，將抬升國內(nèi)能源價格，并使以石油為能源或原材料的相關(guān)行業(yè)的價格上揚，形成新的漲價因素。
    
    2005年，世界經(jīng)濟增速將會出現(xiàn)回調(diào)，原油需求增幅將會放緩；產(chǎn)油國仍有一定增產(chǎn)能力，國際能源署成員國擁有幾十億桶戰(zhàn)略石油儲備。因而在排除戰(zhàn)爭等重大突發(fā)事件的情況下，未來一段時期內(nèi)不會出現(xiàn)供給中斷問題。因此，2005年，國際油價有望回歸理性，向每桶25-35美元的一般均衡價位穩(wěn)步回落。
    
    總體來看，世界經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，世界主要原油消費國石油庫存仍處于較低水平，因而原油供求關(guān)系仍將比較緊張，當(dāng)今世界仍然存在許多不確定性因素沖擊國際油價。因此，國際油價有望從高位穩(wěn)步回落，但回落的空間比較有限。2005年，如果國際油價高位回落，將減輕我國原油進口成本負擔(dān)，在一定程度上緩解高油價對我國經(jīng)濟發(fā)展帶來的負面影響，而且有助于減緩物價上漲的壓力。
    
    5、全球海外直接投資比較活躍，國企并購面臨較好機遇
    
    世界經(jīng)濟回暖的背后是國際資本流動出現(xiàn)恢復(fù)性增長。按照聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議“2004-2007年全球投資前景評估”的初步估計，2003年國際投資總量達到6530億美元，改變了下降的格局，呈現(xiàn)恢復(fù)性的增長態(tài)勢。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議《2004年世界投資報告》顯示，2004年上半年全球跨國并購?fù)�比增長3%。隨著跨國并購活動的恢復(fù)以及經(jīng)濟增長的加速，全球投資流量將在2004年重新開始增長，預(yù)示著全球FDI流動將開始新一輪繁榮�！�2004年世界投資報告》預(yù)測，2004年全球外國直接投資總額將增長到6000億美元，增長速度為7.1%。全球國際投資專家中超過80%預(yù)期全球外國直接投資將出現(xiàn)新一輪增長。對2006-2007年全球投資環(huán)境持樂觀態(tài)度的比例上升至81%，預(yù)示著全球直接投資流動將開始新一輪繁榮。
    
    2005年，隨著全球經(jīng)濟的平穩(wěn)增長，全球跨國直接投資將進一步趨于活躍。與全球其他區(qū)域相比，亞太地區(qū)是引資前景最為樂觀的地區(qū)。絕大多數(shù)投資專家預(yù)計亞太地區(qū)的引資前景將進一步改善，而中國和印度被認(rèn)為是未來近期內(nèi)亞太地區(qū)最具引資潛力的國家。在亞太地區(qū)，銀行保險、商務(wù)服務(wù)、旅游、交通運輸、信息及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、零售批發(fā)是未來幾年內(nèi)引資前沿行業(yè)。
    
    鼓勵外資積極參與國有企業(yè)的重組改制，讓外資以資本或技術(shù)參股甚至控股的形式，實質(zhì)性地參與國有企業(yè)的改造，這對盤活存量資產(chǎn)，加快國有企業(yè)的改造和振興老工業(yè)基地都具有重要意義。2005年，世界經(jīng)濟的平穩(wěn)增長和FDI趨于活躍，為我國國企并購提供了較好的機遇。我國加入WTO已經(jīng)過三年的時間，銀行、保險以及零售業(yè)等領(lǐng)域?qū)⑦M一步擴大對外開放，相關(guān)法規(guī)不斷完善，將為跨國并購提供開放而有序的環(huán)境，中國的并購市場將更有吸引力。
    
    6、美國“雙赤字”居高不下，給世界經(jīng)濟帶來風(fēng)險
    
    世界經(jīng)濟發(fā)展中的一個潛在威脅是居高不下的“雙赤字”，即日益擴大的財政赤字和國際收支經(jīng)常項目赤字。由于布什上臺以來推行大規(guī)模減稅計劃和增加軍費開支，2003財年財政赤字激增到3740億美元，2004財年美國聯(lián)邦政府財政赤字將達4750億美元，占GDP的比重上升到超過4%，相當(dāng)于世界儲蓄總額的6%。美國高國際收支經(jīng)常項目赤字問題也是由來已久，今年第二季度美國的經(jīng)常項目逆差達到1662億美元，比前一個季度增加12.9%，達到歷史最高水平。
    
    美國財政收入在短短的幾年中由黑變紅表明，美國財政狀況出現(xiàn)了自二戰(zhàn)以來最為嚴(yán)重的惡化。財政赤字將會減少儲蓄和抑制投資，不利于美國經(jīng)濟的長期發(fā)展。“雙赤字”帶給美國的將是經(jīng)濟發(fā)展放緩以及政策風(fēng)險積聚，這不僅給世界經(jīng)濟增長蒙上了陰影，也給國際市場帶來了更多的不確定因素。美國經(jīng)濟這個火車頭現(xiàn)在越來越多地依靠從世界其他國家借來的資源所推動。有人甚至認(rèn)為，美國的經(jīng)濟繁榮是建立在“借來的資金和借來的時間”基礎(chǔ)上的。所以，美國經(jīng)濟能否持續(xù)穩(wěn)定增長在很大程度上將取決于其他國家和地區(qū)如中國、東南亞、日本和歐洲各國的中央銀行是否愿意繼續(xù)通過購買美國資產(chǎn)（如購買美國政府債券等）的方式借錢給美國人花。由于美元作為世界貨幣的特殊和重要地位，美國的長期“雙高”赤字并未給經(jīng)濟帶來太大的麻煩，而且其大規(guī)模的進口對世界經(jīng)濟發(fā)展起到了非常積極的作用。但是也正因為如此，美國與其他國家這種相互依賴的關(guān)系很難長期維持下去。如果長期累積起來的風(fēng)險在商品、市場和資金的某一條鏈條的斷裂上釋放出來，其影響也將是巨大的。
    
    如果美國不進行重大政策調(diào)整，美國的財政狀況很難在短期內(nèi)得到改善。美國財政狀況不斷惡化必將會危害到全球經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，在這種情況下，布什政府如果不能有效處理美國破紀(jì)錄的預(yù)算和貿(mào)易赤字，將對世界經(jīng)濟帶來負面影響。
    
    7、國際市場商品價格保持高位，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本壓力較大
    
    由于一些主要產(chǎn)品供應(yīng)較緊，國際市場非能源初級產(chǎn)品價格2002年開始從谷底回升。由于美元匯率變化所帶來的價格變化和對供求關(guān)系調(diào)整，乃至全球經(jīng)濟關(guān)系帶來的影響值得關(guān)注。經(jīng)濟復(fù)蘇的持續(xù)性是當(dāng)前全球經(jīng)濟發(fā)展面對的關(guān)鍵問題。持久的全球失衡是持續(xù)復(fù)蘇需要克服的一個重大挑戰(zhàn)。作為國際貿(mào)易發(fā)展基礎(chǔ)和前提的世界經(jīng)濟，其增長步伐有所放緩，國際商品市場的需求增長隨之也將漸趨穩(wěn)定。因此，國際商品市場價格總的說來，還會有所起伏，但基本走勢可望在平穩(wěn)中有所上升。
    
    當(dāng)前，我國對能源、原材料的需求大幅增加，進口呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢，國際市場產(chǎn)品價格保持高位對國內(nèi)物價的影響將會增強。原材料價格上升將會增加生產(chǎn)企業(yè)成本，壓縮利潤空間，產(chǎn)生成本推動型通貨膨脹，同時也不利于我國出口競爭力的提高。
    
    8、經(jīng)濟區(qū)域集團化趨勢加強，我國應(yīng)加快推進雙邊自貿(mào)區(qū)建設(shè)
    
    世貿(mào)組織多哈回合自2001年11月啟動以來，進展十分緩慢，農(nóng)業(yè)、非農(nóng)產(chǎn)品的市場準(zhǔn)入等重要議題的談判都未能按期完成，圍繞著農(nóng)業(yè)改革和出口補貼等焦點問題，發(fā)達成員和發(fā)展中成員分歧嚴(yán)重。相對于WTO的多邊談判來說，區(qū)域合作與雙邊自由貿(mào)易由于決策過程中的有效性和對象選擇的靈活性強，開始加速發(fā)展。僅2004年以來，美國和新加坡、智利、中美洲四國之間紛紛簽署雙邊或區(qū)域自由貿(mào)易協(xié)定。日本正與新加坡、墨西哥、東盟進行積極談判。新加坡除了和美日密切合作接洽外，還和中國、澳大利亞積極接觸，以盡快達成雙邊合作協(xié)議。中國--東盟自由貿(mào)易區(qū)框架下的“早期收獲”方案也已經(jīng)正式實施。另一方面，就業(yè)低迷使國際貿(mào)易保護主義愈演愈烈，貿(mào)易摩擦有增無減。
    
    因此，我國應(yīng)抓住區(qū)域經(jīng)濟集團化趨勢加強的有利時機，加快推進和完善內(nèi)地港澳自貿(mào)區(qū)（CEPA）建設(shè)；努力推動中國+東盟（10+1）以及中國+東盟+日韓（10+3）進程；積極探索同資源、能源富集地區(qū)如中東、俄羅斯以及澳大利亞等地建立自由貿(mào)易區(qū)的可行性。
    
    從2005年起，我國將進入一個關(guān)稅和市場準(zhǔn)入門檻大幅降低的后過渡期，中國將在商業(yè)、運輸、金融、旅游等9個部門和90多個分部門逐步實現(xiàn)承諾市場開放。2005年整體關(guān)稅將進一步降低到10.1%；工業(yè)品平均關(guān)稅將下降至9.3%；汽車關(guān)稅進一步降低，并取消汽車進口配額；將對信息技術(shù)產(chǎn)品實行零關(guān)稅，并取消所有信息技術(shù)產(chǎn)品配額；我國將允許外資在國內(nèi)及國際基礎(chǔ)電信服務(wù)業(yè)務(wù)設(shè)立合資企業(yè)，外資股比可達到25%。同時，2005年WTO將取消紡織品配額�？傊�，隨著市場的進一步開放，我國許多行業(yè)將面臨著激烈的國際競爭和壓力，當(dāng)前機遇與挑戰(zhàn)并存。（執(zhí)筆/張亞雄、牛犁）