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黃天來(lái)：打造世界頂級(jí)“孵化器”
在童話世界里“天使”是上帝派往人間的福音，而在現(xiàn)實(shí)生活中，人們把投資種子期的VC比喻為創(chuàng)業(yè)者的“天使”，黃天來(lái)這位出生在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的“天使”投資人，詮釋著“天使”的使命。
黃天來(lái)：“孵化”天使
初聽(tīng)橡子園的這個(gè)名字以為是一個(gè)休憩的場(chǎng)所，其實(shí)這是一家創(chuàng)業(yè)投資公司。這家位于美國(guó)硅谷的頂級(jí)“孵化器”已于2003年進(jìn)入中國(guó)上海，并且在不到兩年的時(shí)間里就已經(jīng)投資了6家中國(guó)企業(yè)�！跋鹱訄@創(chuàng)投這個(gè)名字有著很深的含義，橡子是橡樹(shù)的種子，橡子園是創(chuàng)業(yè)孵化中心，象征把種子培育成材。同時(shí)，橡子園又像校園，在這里成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)，將來(lái)獨(dú)立之后，就像一個(gè)校園畢業(yè)的校友，可以互相合作�！毕鹱訄@創(chuàng)業(yè)管理（上海）有限公司總經(jīng)理黃天來(lái)對(duì)記者詮釋橡子園名字的深刻含義。
翻開(kāi)黃天來(lái)的履歷你會(huì)發(fā)現(xiàn)，黃天來(lái)和很多VC一樣擁有深厚的教育背景，畢業(yè)于臺(tái)灣省國(guó)立大學(xué)物理系，并擁有紐約哥倫比亞大學(xué)物理碩士學(xué)位與柏克萊加州大學(xué)電機(jī)工程博士學(xué)位，曾經(jīng)在多家國(guó)際大公司里擔(dān)任過(guò)很高的職位。最初接觸黃天來(lái)，沒(méi)有感覺(jué)他與其他的風(fēng)險(xiǎn)投資人有什么不同，精明而不張揚(yáng)，處事低調(diào)。在接受記者采訪時(shí)滴水不漏，對(duì)于敏感問(wèn)題選擇避實(shí)就虛。據(jù)黃天來(lái)介紹，橡子園（上海）是一個(gè)創(chuàng)造利潤(rùn)的加速孵化器和種子基金的提供者，致力于通信市場(chǎng)有關(guān)聯(lián)的技術(shù)，并且為初創(chuàng)企業(yè)的啟動(dòng)提供方便，為孵化的企業(yè)提供種子資金和支援服務(wù)以及幫助企業(yè)建立戰(zhàn)略關(guān)系。
“孵化”新模式
在創(chuàng)業(yè)風(fēng)起云涌的當(dāng)今之世，以協(xié)助初創(chuàng)公司健康增長(zhǎng)為初衷的孵化器也幾乎已經(jīng)到了無(wú)處不在的地步。日前，有業(yè)界人士指出，孵化器的前提條件，是創(chuàng)辦人不但要有風(fēng)險(xiǎn)投資方面的堅(jiān)強(qiáng)實(shí)力，更重要的是要有創(chuàng)業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)。而當(dāng)前的大多數(shù)“孵化器”，僅能提供辦公地點(diǎn)和一些基本的辦公設(shè)備的低附加值的服務(wù)。因此，真正具有孵化功能的孵化器，反而成了難得一見(jiàn)的珍稀之物。
而作為美國(guó)頂尖“孵化器”的典范，橡子創(chuàng)業(yè)園卻和國(guó)內(nèi)的很多孵化器有著很大的不同，他們有著對(duì)孵化器獨(dú)特的理解，黃天來(lái)在接受記者采訪時(shí)表示：“我們目前做的，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于傳統(tǒng)孵化器或者是風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以前，傳統(tǒng)的孵化器主要是致力于吸引更多的初創(chuàng)企業(yè)入駐園區(qū)，而我們則相信要通過(guò)更加實(shí)際的操作，通過(guò)提供必要的場(chǎng)所、提供有價(jià)值的運(yùn)營(yíng)服務(wù)以及創(chuàng)業(yè)者所需要的資金，與創(chuàng)業(yè)者建立一個(gè)導(dǎo)師型的關(guān)系，保證被孵化的企業(yè)和項(xiàng)目在所處行業(yè)內(nèi)有很高的知名度”。
曾在美國(guó)硅谷成功孵化十多家企業(yè)的橡子園孵化器與眾不同的是，橡子園與上海本地創(chuàng)投開(kāi)創(chuàng)了“兩地注冊(cè)、統(tǒng)一管理、利益共享”的合作模式，為中國(guó)與海外風(fēng)險(xiǎn)資金的合作，開(kāi)辟了一條新的通途。橡子園帶來(lái)的“導(dǎo)師型孵化法”，則為上海創(chuàng)業(yè)投資刮來(lái)一股新鮮的“海外風(fēng)”，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的導(dǎo)師都是富有成功經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者，而且全部選擇“種子期”的企業(yè)入園“栽培”。導(dǎo)師和創(chuàng)業(yè)者同在一個(gè)屋檐下，企業(yè)遇到問(wèn)題，馬上可以“求教”，導(dǎo)師還能指出企業(yè)的一些潛在問(wèn)題，將其化解于無(wú)形——它將一改原有“物業(yè)管理”式的企業(yè)孵化方式。
黃天來(lái)說(shuō)，“根據(jù)我們事先確定的規(guī)劃，橡子園先作早期的種子基金投資，然后根據(jù)初創(chuàng)公司的需要逐步提供各類(lèi)輔助性質(zhì)的服務(wù)；每項(xiàng)投資的數(shù)量大概在200萬(wàn)美元之間，大家定期聚會(huì)，每項(xiàng)投資案必須經(jīng)橡子園管理團(tuán)隊(duì)一致投票通過(guò)的程序，以便在求得共識(shí)的情形下進(jìn)行合作。”
據(jù)介紹，橡子園是由風(fēng)險(xiǎn)基金成立的一個(gè)企業(yè)孵化器，是針對(duì)新技術(shù)的專(zhuān)業(yè)化孵化器，只吸收由橡子園創(chuàng)投公司投資的企業(yè)入園孵化。孵化器培育的企業(yè)都是投資者按照風(fēng)險(xiǎn)投資的標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格篩選的，進(jìn)駐企業(yè)的生死存亡是和孵化器的管理者同時(shí)也是投資者的利益密切相關(guān)的。所以入駐企業(yè)在這里會(huì)得到相當(dāng)精心的培育和幫助，在治理結(jié)構(gòu)資本運(yùn)作、企業(yè)并購(gòu)和上市方面都能夠得到孵化器管理者強(qiáng)有力的支持和輔導(dǎo)。擁有了較好的成長(zhǎng)環(huán)境，加之入孵企業(yè)較好的先天條件，所以企業(yè)成活率較高，更容易發(fā)展成功。
一般而言，天使和VC公司都會(huì)采取“大面積播種”的投資方式，因?yàn)樵缙谕顿Y一旦成功后的回報(bào)率是非常高的，投資的10家公司中只要1家成功上市，總體上就能賺不少錢(qián)。但是，據(jù)了解，橡子園的戰(zhàn)略卻是反其道而行之：他們?cè)谕顿Y項(xiàng)目上不貪多，每一年僅扶植約10家初創(chuàng)公司，希望保持高成功率。確定這樣一個(gè)基本策略，也是因?yàn)樗麄冇卸嗄甑膭?chuàng)業(yè)和投資經(jīng)驗(yàn)，能對(duì)創(chuàng)業(yè)者自身的素質(zhì)、潛力以及創(chuàng)業(yè)計(jì)劃，在技術(shù)、管理和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)方面的可行性作出比較精確的判斷。
黃天來(lái)說(shuō)：“由于我們有這樣一個(gè)精益求精的選拔程序，就形成了橡子園的最主要特點(diǎn)：要么我們不跟你做，一旦我們決定跟你做，就會(huì)一幫到底。譬如在融資方面，我們不但具有天使投資的能力，而且我們也能做VC，因?yàn)樵S多第一流的VC公司都是我們的合作伙伴，許多VC領(lǐng)域的知名人物都是我們的朋友。因此，我們可以從第一輪的VC一直到后面幾輪的融資，都幫你來(lái)完成。你想想，創(chuàng)業(yè)者僅僅在融資的一個(gè)方面就能節(jié)省多少精力。換句話說(shuō)，我們的服務(wù)是成系列的，是配套的。除了融資，我們還可以為初創(chuàng)公司提供他們所需要的各方面的幫助。”
黃天來(lái)指出，橡子園有一個(gè)獨(dú)特之處是，它是以一批有成功企業(yè)家背景的天使投資人為基礎(chǔ)的孵化器。因此，除了前面所說(shuō)的能夠?yàn)樘峁┫盗谢娜谫Y服務(wù)，他們還能夠?yàn)槌鮿?chuàng)公司提供最急需的各種咨詢(xún)服務(wù)。此外，由于橡子園的創(chuàng)辦人都是華裔，與硅谷當(dāng)?shù)氐娜A人社區(qū)以及中國(guó)臺(tái)灣省、內(nèi)地都有各種各樣的聯(lián)系，因而可以完成一些主流企業(yè)界沒(méi)有能力做到的事。
鐘情四大領(lǐng)域
據(jù)黃天來(lái)介紹，目前，橡子園總共管理者有4個(gè)基金近兩億美元，分別是橡子園I號(hào)和橡子園II號(hào)基金，并與2002年11月還專(zhuān)門(mén)募集了一只專(zhuān)注于亞洲的投資基金，同年，橡子園還在中國(guó)募集到一只人民幣基金，主要用于投資橡子園（上海）公司孵化的項(xiàng)目。
“在中國(guó)有著非常好的人才庫(kù)，有著世界上最大的消費(fèi)市場(chǎng)，并且，中國(guó)的人力成本是其他國(guó)家無(wú)法比擬的，在中國(guó)創(chuàng)業(yè)實(shí)際上是一件幸福的事情。我們目前在國(guó)內(nèi)看重的是IT和通訊相關(guān)的四個(gè)領(lǐng)域，半導(dǎo)體芯片設(shè)計(jì)、無(wú)線通信基礎(chǔ)架構(gòu)、軟件開(kāi)發(fā)、通信系統(tǒng)開(kāi)發(fā)以及跳躍性新技術(shù)。橡子園上海和其美國(guó)關(guān)聯(lián)基金從2003年下半年開(kāi)始到現(xiàn)在總共投資了10個(gè)公司，其中6個(gè)投資在中國(guó)，四個(gè)在美國(guó)，總投資額超過(guò)1500萬(wàn)美元，將來(lái)我們希望把投資的領(lǐng)域擴(kuò)大到全亞洲其他國(guó)家和地區(qū)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)亞洲橡子園的規(guī)模要超過(guò)硅谷的橡子園”，黃天來(lái)一語(yǔ)道出了來(lái)到中國(guó)的原因。
橡子園于2000年4月在硅谷成立，橡子園的前身是橡子創(chuàng)投，其創(chuàng)辦人被譽(yù)為“硅谷華人創(chuàng)業(yè)之神”的陳五福，2001年由于其設(shè)立的Arris曾被Cascade以1.45億美元收購(gòu)、緊接又被思科看中并購(gòu)，陳五福也因此一夜間成為了思科有史以來(lái)首位華人副總，從而使得橡子園在VC界聲名大噪。橡子園上海孵化器建于浦東軟件園，孵化基金由橡子園管理公司出資800萬(wàn)美元，上海創(chuàng)投和上海張江首期投入6000萬(wàn)元人民幣，主要孵化軟件、光通信器件、集成電路設(shè)計(jì)等項(xiàng)目。
“我們之所以比較看中這四個(gè)領(lǐng)域，是因?yàn)橹袊?guó)有很好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，比如說(shuō)，無(wú)線通訊領(lǐng)域中國(guó)有著世界上最大的手機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)，而芯片設(shè)計(jì)和制造領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)2006年中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)生產(chǎn)總值將達(dá)220億美元，面對(duì)這樣的市場(chǎng)以及我們?cè)谶@些領(lǐng)域的專(zhuān)長(zhǎng)，是我們看中這些領(lǐng)域的重要原因�！秉S天來(lái)說(shuō)。
據(jù)黃天來(lái)介紹短短20年，全球軟件產(chǎn)業(yè)的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2000億美元，從事軟件開(kāi)發(fā)的專(zhuān)業(yè)人員超過(guò)1000萬(wàn)人。而中國(guó)IT業(yè)以25%的增長(zhǎng)率，在這個(gè)世紀(jì)，將成為世界IT第一大國(guó)，包括微軟在內(nèi)的任何公司都不可能忽視中國(guó)市場(chǎng)，隨著3G和寬帶通信的迅速發(fā)展，基礎(chǔ)電子業(yè)繼續(xù)保持繁榮的景象。來(lái)自信息產(chǎn)業(yè)部的報(bào)告預(yù)測(cè)，2005年中國(guó)電子信息產(chǎn)品總值將達(dá)1.28萬(wàn)億元人民幣。中國(guó)集成電路市場(chǎng)規(guī)模將從2004年的2130億元增加到2005年的2645億元，其中國(guó)內(nèi)集成電路的產(chǎn)量將從2004年的523億元增加到2005年的706億元。另?yè)?jù)世界幾家市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，2005年全球電子業(yè)將繼續(xù)保持一位數(shù)的增速。通信和消費(fèi)類(lèi)電子行業(yè)將為中國(guó)集成電路提供巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間，這也許是黃天來(lái)看中這些領(lǐng)域的主要原因。
“孵化”的標(biāo)準(zhǔn)
當(dāng)記者問(wèn)到如何才能獲得橡子園的投資時(shí)，黃天來(lái)表示：“得到我們的投資是有幾條非常嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，首先，我們會(huì)考察創(chuàng)業(yè)者是否擁有強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)和真正的核心競(jìng)爭(zhēng)力、是否具有市場(chǎng)價(jià)值的知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及要有很高的技術(shù)門(mén)檻。然后，還會(huì)考慮這些項(xiàng)目是否與橡子園投資組合公司具有協(xié)同效應(yīng)，也就是說(shuō)這個(gè)項(xiàng)目是不是可以和我們已經(jīng)投資的項(xiàng)目是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系，最后，還要考察這些項(xiàng)目是否過(guò)熱，盡量避免跟風(fēng)者以及項(xiàng)目特定市場(chǎng)區(qū)位內(nèi)是否具有高增長(zhǎng)的預(yù)期，特別是目標(biāo)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的項(xiàng)目，如通信、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、光纖和無(wú)線通信�！�
據(jù)黃天來(lái)介紹，經(jīng)過(guò)研究篩選之后，一般會(huì)首先跟有潛力的初創(chuàng)公司面談。在前述條件基本都具備的情形下，看過(guò)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)之后，如果全體投票通過(guò)，就決定投資了。如果存在一兩項(xiàng)不足，就會(huì)考慮能否幫助新公司彌補(bǔ)漏洞。此外，作為孵化器的橡子園，也希望自己成為早期的惟一投資人。由于橡子園的成員包括各領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)和技術(shù)創(chuàng)新專(zhuān)才，因此在審閱項(xiàng)目時(shí)很靈活，效率也很高。
“從確定投資之后，我們一般會(huì)給剛進(jìn)入創(chuàng)業(yè)園‘安營(yíng)’的新公司指派一個(gè)提供全面咨詢(xún)服務(wù)的‘導(dǎo)師’，或者直接擔(dān)任董事，協(xié)助新公司盡快彌補(bǔ)主要的漏洞。在橡子園中，初創(chuàng)公司可以得到網(wǎng)絡(luò)及IT相關(guān)的服務(wù)設(shè)施，也可以得到行政管理、人才招聘、商業(yè)計(jì)劃修訂、早期的市場(chǎng)分析、商業(yè)開(kāi)發(fā)、法律及財(cái)務(wù)咨詢(xún)、建立銀行信用等�！秉S天來(lái)對(duì)記者說(shuō)。
每一個(gè)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)都會(huì)要求初創(chuàng)企業(yè)要有穩(wěn)定的商業(yè)模式，橡子園也不例外。據(jù)了解，橡子園是尋求能夠持續(xù)而穩(wěn)定地產(chǎn)生現(xiàn)金流的商業(yè)模式。是經(jīng)由橡子園的孵化設(shè)施和能力，通過(guò)共處和培育新型商業(yè)模式，從而使創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)為市場(chǎng)領(lǐng)先的成功企業(yè)。在特殊情況下，橡子園通過(guò)重組現(xiàn)有的項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn)新的商業(yè)構(gòu)想，提供種子基金和專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)和建立策略聯(lián)盟，成為創(chuàng)業(yè)家和專(zhuān)業(yè)人士之間的聯(lián)系。透過(guò)發(fā)展歷程，橡子園會(huì)幫助鑒別商機(jī)，發(fā)展技術(shù)，打磨商業(yè)模式，將商業(yè)概念轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利的企業(yè)。
經(jīng)典創(chuàng)投加上增值服務(wù)，源自創(chuàng)新的方式和實(shí)在的設(shè)施，適合于初創(chuàng)和早期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)差異化的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，包括跨區(qū)域的機(jī)會(huì)，人才爭(zhēng)奪和戰(zhàn)略聯(lián)盟以及投資組合公司之間的協(xié)同效應(yīng)，專(zhuān)注的投資策略加上出色項(xiàng)目來(lái)源。黃天來(lái)指出，我們?cè)谛鹿局鸩阶呱宪壍乐缶惋@得更加重要，因?yàn)槲覀兛梢詾槌鮿?chuàng)公司建立起上下、左右相通的生意網(wǎng)絡(luò)，讓它們進(jìn)入商業(yè)社區(qū)。
“橡子園不僅僅是孵化器或創(chuàng)投基金。橡子園加速器環(huán)境是通過(guò)規(guī)模經(jīng)濟(jì)而最大化投資者的資金價(jià)值。一般而言，孵化器是講‘命中率’的生意，通常孵化的眾多企業(yè)中只有少數(shù)能夠最終成功。而相比數(shù)量，橡子園更看重被孵企業(yè)的質(zhì)量和創(chuàng)新�！秉S天來(lái)說(shuō)。（來(lái)源/《投資與合作》，作者/劉泓毅）
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