總體上看，信貸激增是正常、健康、利大于弊的，但也在結(jié)構(gòu)、質(zhì)量、流向等方面存在一些問(wèn)題，應(yīng)不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)
上半年即將過(guò)去。其間最引人注目的金融現(xiàn)象之一，恐怕是信貸激增了。
前5月，人民幣貸款增加5.84萬(wàn)億元。6月份的數(shù)字雖未出，但考慮到銀行放貸有“季末沖刺”的習(xí)慣，上半年新增信貸超過(guò)6萬(wàn)億元已成定局，有專家預(yù)測(cè)可達(dá)6.5萬(wàn)億元。這意味著，上半年的信貸投放將超過(guò)新中國(guó)成立以來(lái)任何一年的投放總量。
非常時(shí)期，非常手段。實(shí)施適度寬松的貨幣政策、保持充足的信貸投放有利于拉動(dòng)投資需求，為擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)添柴加薪；同時(shí)，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)以金融為核心，信貸一定程度上就是“信心”的代名詞，保持充足的信貸投放有利于打掉通貨緊縮預(yù)期，提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心。
然而，在滾滾而來(lái)的信貸投放大潮中，也有這樣一些情況和問(wèn)題，多少有點(diǎn)讓人擔(dān)憂。
一憂結(jié)構(gòu)。天量貸款主要流向鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)等政府投資項(xiàng)目，業(yè)內(nèi)稱為“鐵公雞”項(xiàng)目，給中小企業(yè)的貸款并不多。有資料顯示，今年一季度的信貸投放中，中小企業(yè)所占“份額”不到5%。中小企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活躍細(xì)胞，當(dāng)下更是抵御危機(jī)沖擊的重要支柱。它們是民間投資的主體，政府投資規(guī)模有限、后勁有限，投資需求能否持續(xù)增長(zhǎng)，關(guān)鍵看民間投資能否啟動(dòng)；它們又是社會(huì)就業(yè)的主體，消費(fèi)需求能否持續(xù)增長(zhǎng)，重要一條是擴(kuò)大就業(yè)，增加收入，改善預(yù)期。因此，要擴(kuò)內(nèi)需、保增長(zhǎng)，就必須改變現(xiàn)有信貸結(jié)構(gòu)、破解中小企業(yè)貸款難。
二憂質(zhì)量。銀行信貸投放之所以集中在政府投資項(xiàng)目，正如一位基層信貸員所說(shuō)的那樣：“政府是鐵打的，不會(huì)關(guān)停并轉(zhuǎn)，財(cái)政實(shí)力又強(qiáng)。在金融危機(jī)的背景下，把錢貸給政府項(xiàng)目，不僅政治上沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也小�！睘榱藸�(zhēng)搶政府項(xiàng)目，一些銀行甚至放松貸款審查、放低貸款門檻。這么做，短期內(nèi)似乎沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，一些地方政府的投資項(xiàng)目收益不高，回收期較長(zhǎng)，項(xiàng)目本身難以保證未來(lái)有足夠的現(xiàn)金流來(lái)還本付息。比如在東部某省，已建成的高速公路只有兩條盈利，其余均因車流量不足而虧損，但該省還是上馬一批高速公路項(xiàng)目，力圖“把高速公路規(guī)劃得像蜘蛛網(wǎng)”，其盈利前景可想而知。另一方面，政府項(xiàng)目貸款大多以“政府信用”為依托，很多是地方政府的隱形擔(dān)保。據(jù)江蘇銀監(jiān)局統(tǒng)計(jì)，江蘇大型銀行對(duì)各級(jí)政府融資平臺(tái)發(fā)放的貸款中，57.27%靠財(cái)政還款，49.13%由地方政府出具財(cái)政承諾函。銀行對(duì)地方政府未來(lái)的可支配財(cái)力、隱性負(fù)債等往往難以獲得及時(shí)、全面、準(zhǔn)確的信息，一旦地方財(cái)政出現(xiàn)困難，無(wú)疑將影響銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量。
三憂流向。今年以來(lái)，信貸飆升與股市、樓市回暖的軌跡驚人地趨同，不排除一部分信貸資金以各種方式進(jìn)入了資產(chǎn)市場(chǎng)。信貸資金如果違規(guī)進(jìn)入股市將放大銀行的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)樓市而言，信貸大量投放，緩解了房地產(chǎn)商的資金緊張，使其減少了降價(jià)銷售、盡快回款的壓力，同時(shí)使公眾的通貨膨脹預(yù)期有所抬頭，加之一些銀行放松對(duì)二套房貸的限制性措施，放大了購(gòu)房需求特別是投資性購(gòu)房需求，從而可能推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲，也許會(huì)中斷部分地區(qū)樓市本應(yīng)調(diào)整的進(jìn)程。在民間投資沒(méi)有實(shí)質(zhì)啟動(dòng)時(shí)，有可能導(dǎo)致資產(chǎn)市場(chǎng)的局部泡沫，不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
信貸三憂，絕非否定本輪信貸激增�？傮w上看，信貸激增是正常、健康、利大于弊的，“三憂”只是其中的苗頭性、局部性問(wèn)題。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已出現(xiàn)積極變化，但回升的基礎(chǔ)還不牢固，仍需堅(jiān)定不移地繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，合理增加信貸投放，同時(shí)，針對(duì)類似問(wèn)題，不斷優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)，提高信貸支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。(田俊榮)
